一，存储市场风云变幻

2022 年下半年以来终端需求不振与企业库存高位引起了存储市场供过于求的不平衡状态， 导致NAND Flash 和DRAM 价格在2022 年Q3发生接连四个季度的下滑。价格跌破现金成本、出货量持续萎靡， 作为供应方的存储原厂从2022 年四季度起就进入亏损状态， 并一直持续到2023 年三季度。对此存储原厂，无一例外启动持续减产，大幅削减供应，试图减缓价格下跌趋势以及减轻库存压力。但减产效应的发挥有时效，而这种价格的持续下跌令存储原厂遭受了巨额的业绩损失，甚至还会影响到中长期的技术投资和产能规划。于是，存储原厂纷纷转变态度收紧供应，强势拉涨价格，市场格局从争夺市占转为了恢复盈利为主。于是，在2023 年下半年间存储价格发生反弹，打破自2022 年三季度以来的下跌趋势，价格重回上升轨道，并且在业绩压力的持续影响下存储厂商持续拉涨的动力并未减弱， 这种价格的上升一直持续到2024 年的一季度， 并有可能在整个2024 年间存储价格都保持着上升的态势。

二，市场规模与需求

全球存储市场规模成功实现在二季度和三季度连续两个季度环比回升， 2023 年一季度成为市场规模的事实底点。在原厂强势拉涨态度下，四季度存储价格全面迎来上涨，顺应下半年的出货旺季，全球存储市场规模在2023 年四季度继续保持增长。参考CFM 闪存市场数据显示，2023 年四季度全球NAND Flash 市场规模环比24.6% 至122.3 亿美元，DRAM 市场规模环比增长32.1% 至172.6 亿美元， 四季度全球存储市场规模再度环比增长28.9% 至294.8 亿美元，同比恢复增长到30.2%。整体来看，全球存储市场规模在2023 年一季度、二季度、三季度分别环比减少20%、增长9%、增长16% 和增长29%， 不过全年存储市场规模依然同比减少35% 至903.7 亿美元。参考CFM 闪存市场预计， 在需求好转以及价格回升的基础上2024 年将实现强势反弹42%，回到2020 年的水平，其中DRAM 的增长幅度将超过NAND Flash 带动着整体市场的增长。当然，先进技术将继续发挥高价值效应，AI 将带来更多新的机会，支撑着未来市场规模的增长。

三，技术发展

技术推广角度，除了已在大规模应用的TLC，24年随着节能成为AI推理服务器需求的增大，北美客户扩大存储产品订单，带动QLC Enterprise SSD需求开始攀升。然而，目前仅Solidigm及三星(Samsung)已有QLC产品获得验证，因此，此波需求将以积极推广QLC产品的Solidigm受益最大。据权威咨询机构TrendForce预估，2024全年QLC Enterprise SSD出货位元上看30EB(EB, Exabyte)，较2023年成长四倍。